システムトレード大全

ＬＢＯ（leveraged buy-out）とは

レバレッジド・バイアウト

ＬＢＯとは、買収対象企業の資産、キャッシュを担保にした借入を買収資金にして買収を行う企業買収手段の1つです。

少ない手持ち資金で大規模な買収を行うことができ、レバレッジ効果によってキャピタルゲインの大幅な増加を見込むことができるため、ＬＢＯが普及しました。

小が大を飲み込む買収ができるのも、ＬＢＯがあるからです。

ＬＢＯが発祥したのは1970年代の米国で、ジェローム・コールバーグが生みの親とも言われています。

コールバーグ氏は、ＫＫＲ（コールバーグ・クラビス・ロバーツ）の創設者です。

ＬＢＯによるＭ＆Ａのターゲットとなりやすい企業は“成熟企業”です。

「安定しており、ある程度ブランド力があり、参入障壁に守られている企業は、ＬＢＯの対象になりやすいようです。

日本で有名なＬＢＯは、リップルウッドによる日本テレコムの買収や、カーライルによるＤＤＩポケット買収などがあげられます。

ソフトバンクによるボーダフォン日本法人の買収にもＬＢＯが利用されたことは記憶に新しいのではないでしょうか。